菜单导航

预亏超22亿元!人福医药30亿商誉“暴雷”一次落地

作者: 桐乡一院 发布时间: 2019年07月27日 14:11:44

  桐乡第一人民医院2月18日讯 人福医药最近备受市场关注。先是2018年底芬太尼“黑天鹅”事件,再是今年1月,公司业绩预告出现大幅下滑,当日便收到上海交易所的问询函,将人福医药推向了热点。接下来通过商誉所带来的问题,进一步了解人福医药。

 

预亏超22亿元!人福医药30亿商誉“暴雷”一次落地

 

  商誉减值致业绩暴雷

 

  1月29日,人福医药发布《2018年年度业绩预亏公告》,公告称经财务部门初步测算,预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(2017年归属上市公司股东的净利润20.68亿)相比将出现亏损,归属于上市公司股东的净利润为-22.00亿元到-27.00亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-25.00亿元到-30.00亿元(2017年归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.59亿)。

 

  相比过去的优异业绩反差之大,过去的7年中,人福医药营收复合增长率达到32。06%,从2010年的22。05亿元增长到2017年的154。46亿元,;归母净利润从2010年的2。16亿元增长至2017年的20。69亿元,7年时间翻了近10倍。

 

  人福医药1993年成立,1997年在上海证券交易所上市(600079.SH),目前公司业务结构分别为药品、其他医疗器械以及两性健康,其中药品在公司的占比较大为76.95%,目前公司药品主要为神经系统用药、生育调节药、维吾尔民族药及生物药等细分领域。近年来公司开始涉及美国仿制药业务领域,同时在医药流通领域及大健康产业不断布局,以实现医药全产业链的深度融合。

 

  根据人福医药公告,其亏损的原因是因市场供需发生变化,2018年全资子公司Epic Pharma, LLC主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降,导致该公司销售收入、毛利率、净利润等经营业绩大幅下降,同时重要产品羟考酮缓释片仍在美国FDA审核过程中尚未获批,经过减值测试,公司拟计提商誉减值损失以及无形资产减值损失合计约30亿元。

 

  换句话说,人福医药的业绩预亏且归母扣非后预计亏损近30亿,其主要是商誉及无形资产的减值导致的。根据公司2018年第三季报,公司的商誉近66.55亿,占其净资产的38.71%,巨额商誉减值影响了公司业绩。

 

  预亏当日收问询函

 

  发布业绩预亏公告的当天晚上,上海交易所火速发出问询函,对人福医药商誉减值也提出质疑:

 

  1. 公司补充披露未在2017年计提商誉减值,而在2018年集中计提大额商誉减值的原因,是否存在通过减值对当期财务报表进行不当盈余管理的情形;

 

  2。 商誉减值的主要原因之一为2018年标的资产主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下滑,说明该产品对标的资产业绩的贡献度,以及商誉发生减值迹象的时点和计提合理性;

 

  3.商誉减值的另一主要原因是重要产品羟考酮缓释片在美国FDA审核过程中尚未获批,该事项前期既已存在,并非2018年突发事件,且已反映在2016年资产收购的估值中,因此公司在2018年计提大额商誉减值的合理性存疑。

 

  事实上,关于商誉减值的原因之一熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下滑,2017年人福医药熊去氧胆酸胶囊销量25.44万瓶,实现净利润约2.1亿元,占公司净利润的9.06%;2018年上半年,EpicPharma收入2.45亿,同比下滑32%;实现净利润844万元,占公司2018上半年净利润的1.23%,同比下滑91%。也就是说Epic Pharma, LLC的产品熊去氧胆酸胶囊公司占公司总净利润比重并不高。

 

  而关于商誉减值的另一主要原因,交易所问询函中也指出,羟考酮缓释片在美国FDA审核过程中尚未获批前期既已存在,并非2018年突发事件,且已反映在2016年资产收购的估值中。

 

  巨额商誉从何而来?

 

  没有合并就没有商誉,商誉只产生于企业合并过程,体现财务报表上,它是合并方支付的对价超过被合并方可辨认净资产公允价值的份额。自2010年开始进入外延并购后,人福医药的商誉不断提高。2010-2018H1期间商誉增长了近44倍,由2010年的1.51亿元,增加到2018年第三季的66.55亿元。

 

预亏超22亿元!人福医药30亿商誉“暴雷”一次落地

 

秒速时时彩 北京赛车高倍率平台 秒速时时彩 秒速时时彩官网 秒速时时彩平台 秒速时时彩开奖 福利彩票北京赛车 pk10代理网址 福利彩票北京赛车 秒速时时彩